1、并购基金概述

并购基金是私募股权基金的一种，用于并购企业，获得标的企业的控制权。容易见到的运作方法是并购企业后，通过重组、改变、提高，达成企业上市或者供应股权，从而获得丰厚的收益，常常出目前MBO和MBI中。

并购基金一般使用非公开方法募集，销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行。投资期限较长，一般为3—5年，从历史数据看，国际上的并购基金一般从投入到退出要5 到10年时间，可同意的年化内部收益率在30%左右。

在投资方法上，并购基金多采取权益型投资方法，绝少涉及债权投资。投资标的一般为私有公司，且与 VC 不一样的是，并购基金比较偏向于已形成肯定规模和产生稳定现金流的成形企业。

并购基金投资退出的途径有：IPO、售出、兼并回收、标的公司管理层回购等等。

2、并购基金的容易见到运作模式

并购基金主要分为控股型并购基金模式和参股型并购基金模式。前者是美国并购基金的主流模式，强调获得并购标的控制权，并以此主导目的企业的整理、重组及运营。后者并不获得目的企业的控制权，而是通过提供债权筹资或股权筹资的方法，帮助其他主导并购方参与对目的企业的整理重组，是国内现在并购基金的主要模式。

控股型并购模式要历程一个较长的周期且需要有一个明确的投资理念，现在国内的PE市场还相对处于进步阶段，因此控股型并购模式操作比较少见，主如果参股型并购模式。一般有两种方法，一是为并购企业提供筹资支持，如过桥贷款，以较低的风险获得固定或浮动收益，同时可通过将一部分债务筹资转变成权益性资本，达成长期股权投资收益。过桥贷款是一种短期资金的融通，期限一般较短，低于一年，因为其资金运作的重要程度较高，总是会获得较高的回报，且相对于长期筹资，风险较容易控制。

第二种参股型并购是向标的企业进行适合股权投资，也可以联合其他有整理实力的产业投资者为主导投资者，一同对被并购企业进行股权投资、整理重组，在适合时候通过将所持股权出售等形式退出。

3、现在国内并购基金容易见到的设立和运作步骤

第一成立基金管理公司，用于充当并购基金的GP;挖掘一个或若干个项目，设立并购基金，募集LP。并购基金常常有肯定的存续期，譬如3年、5年、10年等;项目结束、并购基金到期，并购基金清盘，根据收益分配机制给 LP 提供相应的投资收益。

并购基金的主要参与者分为券商直投、PE 和产业资本三类。券商直投主要围绕上市企业的需要挖掘并购机会，结合投行、研究所提供综合服务。PE主要服务于项目端，最后达成退出。产业资本总是围绕自己上下游产业链布局，一般只以较少比率出资，作为LP与PE机构联合发起并购。

以上就是对并购基金的运作模式的有关内容的介绍，主要包含了并购基金的两种运作模式与现在国内并购基金容易见到的设立和运作步骤。但实物都是有两面性的，大家不可以只了解了一点就以为了解了全世界，而去冒险，对于有疑问的点，记者建议你咨询有专业常识的律师比较妥当，更多有关常识你可以咨询律图西宁律师。